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Sep 01, 2023

Reliance Steel & Aluminum (NYSE:RS) tem um balanço patrimonial bastante saudável

Análise de Ações O gestor de fundos externo apoiado por Charlie Munger da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: 'O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas

Análise de estoque

O gestor de fundos externo apoiado por Charlie Munger da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas se você sofrerá uma perda permanente de capital". Portanto, pode ser óbvio que você precisa considerar a dívida, quando pensa sobre o quão arriscada é qualquer ação, porque muita dívida pode afundar uma empresa. Importante,Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) carrega dívidas. Mas deveriam os accionistas preocupar-se com a utilização que faz da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode falir se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda cara) é quando uma empresa deve diluir os acionistas a um preço barato das ações simplesmente para controlar a dívida. É claro que a vantagem da dívida é que muitas vezes representa capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir com taxas de retorno elevadas. Quando pensamos sobre o uso da dívida por uma empresa, primeiro olhamos para o caixa e a dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Reliance Steel & Aluminum

Como você pode ver abaixo, a Reliance Steel & Aluminum tinha uma dívida de US$ 1,14 bilhão em junho de 2023, abaixo dos US$ 1,65 bilhão do ano anterior. Por outro lado, possui US$ 816,3 milhões em caixa, o que leva a uma dívida líquida de cerca de US$ 324,9 milhões.

Ampliando os dados mais recentes do balanço, podemos ver que a Reliance Steel & Aluminum tinha passivos de US$ 937,8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US$ 1,88 bilhão com vencimento além disso. Para compensar isso, tinha US$ 816,3 milhões em dinheiro e US$ 1,73 bilhão em contas a receber com vencimento em 12 meses. Portanto, tem passivos que totalizam 268,7 milhões de dólares a mais do que o seu caixa e contas a receber de curto prazo, combinados.

Esta situação indica que o balanço da Reliance Steel & Aluminium parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é quase igual aos seus ativos líquidos. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa avaliada em 16,3 mil milhões de dólares esteja a lutar por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorizar o seu balanço.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, analisando a sua dívida líquida dividida pelo seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre os seus juros. despesa (cobertura de juros). Dessa forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como também as taxas de juros pagas sobre ela.

A Reliance Steel & Aluminum tem uma baixa relação dívida líquida/EBITDA de apenas 0,14. E seu EBIT cobre suas despesas com juros 39,2 vezes. Portanto, poder-se-ia argumentar que o país não está mais ameaçado pela sua dívida do que um elefante está ameaçado por um rato. É bom que a carga da Reliance Steel & Aluminium não seja muito pesada, porque o seu EBIT caiu 23% no último ano. Quando se trata de saldar dívidas, a queda nos rendimentos não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Reliance Steel & Aluminum poderá fortalecer o seu balanço ao longo do tempo. Portanto, se você quiser ver o que os profissionais pensam, poderá achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para saldar dívidas; os lucros contábeis simplesmente não são suficientes. Então sempre verificamos quanto desse EBIT é traduzido em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a Reliance Steel & Aluminum produziu um forte fluxo de caixa livre equivalente a 55% de seu EBIT, mais ou menos o que esperávamos. Este dinheiro vivo significa que pode reduzir a sua dívida quando quiser.

A taxa de crescimento do EBIT da Reliance Steel & Aluminum foi realmente negativa nesta análise, embora os outros fatores que consideramos tenham sido consideravelmente melhores. Não há dúvida de que sua capacidade de cobrir suas despesas com juros com seu EBIT é bastante brilhante. Considerando esta gama de dados, acreditamos que a Reliance Steel & Aluminum está em uma boa posição para administrar seus níveis de endividamento. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de dívida são suficientemente elevados para justificar a monitorização contínua. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço – longe disso. Caso em questão: descobrimos